近期，世界对于经济放缓的忧虑依然浓厚，美元走强趋势延续，原油依然呈现疲弱，对油脂走势形成抑制，而从基本面来看，总体情况则表现稳定，全球油籽油料增产等利空已经在前期跌势中有所消化，而油脂各品种的供需对比依然处于正常偏紧格局，这从长期为油脂市场总体提供支撑。
一、国际油脂市场继续受制经济走势
20国峰会召开，全球将进一步加强协作，应对金融风暴冲击，金融市场变革将从此开始。这对于整体金融市场而言可能意味着新的发展机遇，对于我国的期货市场更是如此，如何更好的利用期货工具控制市场波动风险将会是中国市场未来发展的长期课题。虽然峰会并没有太多实质性的措施出台，但是对于稳定市场信心，影响市场预期仍会具有作用。
近期由于世界经济走向疲弱，市场流动性不足，导致美元走强，近期美元指数坚挺上扬，已经显现出冲破90的倾向，这给大宗商品以较强压力。而近期原油也已经下挫至50-55美元附近，需求预期下降，经济发展放缓预期都使原油呈现弱势。不过，从技术上看，这是一个较强的支撑位，市场在这部分可能会出现反复震荡的走势，目前跌势放缓的趋势较为明显。对油脂市场来说，原油市场趋于稳定将会使期现货交易活跃性得到改善。
二、油脂市场基本面有所缓解
1、世界油脂供需平衡情况的变化
根据美国农业部最新的数据显示，世界油脂总体供需紧张状况在2008/09年度得到较大程度缓解，这主要是棕榈油、葵花籽油、菜籽油供给等油脂取得较快的恢复性增长，年末库存增加迅速。由于需求增速慢于供给恢复的速度，世界油脂库存使用比预计恢复到8%左右，而上年度为7.6%左右，供需紧张情况有所缓解。
2、豆油贸易量下降
豆油贸易量面临下滑。首先，因全球其它油脂供给增加，尤其是棕榈油、葵花籽油、菜籽油等，其对豆油的比价压力在增加，同时可能冲击豆油的需求。
而据联合国粮农组织(FAO)说法，全球豆油贸易量下降在于主要豆油出口国生物柴油用油量呈现增长。FAO称，2008/09年度全球植物油贸易总量可能增长3.2%。但豆油贸易可能与棕榈油、菜籽油和葵花油相反，贸易量将会下降，这主要是因为美国豆油出口将会降至三年来的最低水平600万吨。FAO称，由于美国豆油出口放慢，国内生物燃料行业的豆油用量提高，因而2008/09年度全球豆油贸易可能减少100万吨，即4%。FAO指出，美国豆油出口可能减少的原因在于大豆收获产量低于平均水平、今年大豆含油量低于正常、库存需要补贴以及生物燃料行业的需求提高。巴西和阿根廷的出口放慢也导致全球豆油贸易减少。在巴西和美国，生物燃料用量在植物油消费总量的比例将分别达到20%和17%。在阿根廷，大部分生物燃料产量出口到海外，而生物燃料行业的植物油用量将占到国内植物油消费总量的一半左右。
3、棕榈油产量高峰将度过，价格具有较强竞争力
据报道，棕榈油产量高峰期将过，马来西亚、印尼两国明年可能重植较大范围的油棕榈可能减少明年的棕榈油供应，而棕榈油出口竞争力随着两国关税及配额调整出口竞争力不断增加，预期明年的贸易量仍将位于高位，甚至连美国对棕榈油的进口量都将增长，这使得远期棕榈油的供需前景将向库存逐渐下降，出口保持强劲，价格优势帮助扩展市场的方向发展，对棕榈油中长期均形成利好支撑。
总之，油脂市场近期依然在宏观不确定性影响下保持震荡，而且原油稳定的位置也将影响油脂运行平台的变化。目前在原油是否下破重要平台存在不确定性，而油脂基本面新利空缺乏，长期基本面依然正常偏紧仍支持油脂整体，油脂在当前位置也在试图构筑支撑，但是，由于经济忧虑仍影响市场投资情绪，悲观预期仍形成较强压制，使得油脂可能会形成低位震荡的格局。近期市场交投偏于谨慎，短线操作成为主导。
