一周经济评述（20080811）

一周简报（8月4日-8月8日）

 国元期货 夏承周

国际形势回顾：

    本周我们等到了最新的金融市场政策，但结果在意料之中却又在意料自外，市场期待美联储降息并借此看到股市回暖的希望，但不降息却又在分析师的预料之中。从美国的角度，目前的经济状况并不乐观，在现行的基础利率没有对经济产生明显“治疗效果”之前最好不要轻举妄动；同样欧洲央行在上次的降息之后更加谨慎关注经济的发展局势，因此保持现行利率不变并不难理解；英国则迫于国内通胀压力难于做出降息决定，最终保持现行利率不变。我们在从最近的数据中了解最近一段时间美国经济基本情况： 6月核心个人消费支出物价指数年率上升2.3%，5月上升2.2%； 6月个人消费支出物价指数年率上升4.1%，5月上升3.5%； 6月NAR成屋签约销售指数月率上升5.3%，预期下降1.0%。欧洲经济没有脱离通胀困境，欧元区6月生产者物价指数年率上升8.0%，预期上升7.9%，8月Sentix投资者信心指数-15.3，预期为-10.0；英国6月工业产出月率下降0.2%，预期升0.1%。2008年上半年，我国单位GDP能耗同比降低2.88%，规模以上工业单位增加值能耗同比降低5.76%。从主要耗能行业单位增加值综合能耗看，煤炭行业下降6.74%，钢铁行业下降4.05%，有色行业下降3.70%，建材行业下降9.98%，石油石化行业下降1.58%，化工行业下降4.76%，纺织行业下降9.61%，电力行业下降3.79%。

黄金专题

    本周国际黄金继续向下探低，并于8月8日跌破860美元。截至8月2日当周欧央行黄金储备减少2600万欧元至2083.420亿欧元；国际著名黄金ETF—backstreet Gold Trust在8月5日损失了15.32吨黄金。

数据报表更新

各国基础利率一览

数据来源：中国统计局网站，中国人民银行网站，外盘数据来源kitco网站，中国黄金资讯网站等

股市一周回顾

本周美国股市在周一开始的连续两天推涨后于本周四大幅收低，我们看到本周的货币策略没有能够如市场呼吁的降息，而是选择了维持原有水平，股市因此陷入彷徨，并在寂静中下跌；尽管日经指数本周前两日出现反弹，但周均值仍然出现下滑，恒生指数则表现低迷甚至没有出现象样的反弹。沪深股市本周异常低迷使得自7月29日当周后出现连续两周的周平均值下滑，重创投资信心。以下是一周统计(外盘为8月4日-8月7日，内盘为8月4日-8月8日)：

图2 主要股指均值及其变动

注：数据来源于文华财经

人民币专题

尽管人民币对美元汇率放缓了升值步伐，但人民币有效汇率仍处升值中，并在本周四达到了103.17点。人民币对美元汇率中间价本周五降为6.8585点。